XülasəŞirkətlərBanklar adətən beş ildən sonra AT1 istiqrazlarını qaytarırdıCredit Suisse milyardları sildi, investorları şoka saldı Bəzi kiçik banklar artıq ödəmir
2 iyun (Reuters) – Maliyyə böhranından sonra icad edilən yüksək riskli istiqrazlarla asan pul qazanan investorlar qaydaların dəyişdiyini qəbul etməyə məcbur olurlar: maaş ala bilməyəcəklər.
Banklar, adətən, AT1 istiqrazları kimi tanınan bu əbədi istiqrazları geri ödəmə variantının işə salınmasından beş il əvvəl satırdılar. Keçmişdə investorlar pullarını geri aldılar və banklar istiqrazları yeniləri ilə əvəz etdilər, lakin bəziləri təxmini dəyişməkdədir.
Trend qlobal maliyyənin zəifliyini vurğulayır, çünki o, artan borclanma xərcləri və Ukraynadakı müharibənin təsiri ilə mübarizə aparır.
Bu ilin əvvəlində Credit Suisse-in iflasa uğraması İsveçrə hökumətinin dəstəklədiyi xilasetmə əməliyyatına səbəb oldu və bu, milyardlarla dollarlıq AT1 istiqrazlarını məhv etdi, investorları heyrətləndirdi və öz istiqrazlarını satmaq istəyən digər bankların xərclərini artırdı.
İndi bəzi kiçik banklar artıq istiqrazları qaytarmırlar – investorlar üçün arzuolunmaz bir inkişaf – əvəzinə onları beş ildən çox müddətə açıq saxlamağa üstünlük verir və əvəzinə faiz ödəyir.
Avstriyanın Raiffeisen Bank International (RBI) (RBIV.VI) iyunun ortalarında 650 milyon avroluq (716 milyon ABŞ dolları) AT1 istiqrazını ödəmək opsiyasından imtina etməyə hazırlaşır.
RBI sözçüsü Reuters-ə deyib: “RBI mümkün olan ən erkən tarixdə zəng edib yenidən maliyyələşdirməyə sadiqdir, iqtisadiyyatın mənalı olmasını təmin edir”.
Bu, iki Alman bankı, Deutsche Pfandbriefbank və Aareal Bankın ardınca bu ilin əvvəlində hər biri 300 milyon avroluq istiqrazları ödəmək üçün mühüm tarixləri dəyişdirərək, onları açıq saxlamağı seçdi.
Bankların hərəkətləri milyardlarla dollarlıq Credit Suisse AT1 istiqrazlarının silinməsinin hələ də təxminən 275 milyard dollar dəyərində qiymətləndirilən bu bazarda əks-səda doğurduğunu göstərir.
Gözdən düşmüş investorlar indi orta ölçülü bank emitentlərinin belə istiqrazlarına investisiya qoymaqdan daha ehtiyatlıdırlar.
İnvestorlar risk üçün daha yüksək mükafat axtardıqları üçün istiqrazlar üzrə gəlirlər Credit Suisse-in xilas edilməsindən əvvəl təxminən 8%-dən 10%-dən çox artıb.
“AT1 bazarı parçalanır” dedi, aktiv meneceri Lemanik-in portfel meneceri Alessandro Cameroni.
“Zəng etməmək (ödəməmək) ilə bağlı stiqmadan ehtiyatlanaraq, böyük banklar buna uyğun hərəkət edəcəklər. Lakin kiçik emitentlər üçün bu, investorlara kompensasiya vermək istərdi… indi getdikcə çətinləşir.”
BAHALI PARÇA
Schroders-də fond meneceri Peter Harvey, stressin bazarı böyük güclü banklar və daha kiçik qurumlar arasında böldüyünü söylədi.
“Daha kiçik, daha zəif banklarla, düşünürəm ki, daha çox uzantılar görəcəksiniz, bu, açıq-aydın insanları qıcıqlandıracaq” dedi, investorlara istinad etdi.
İstiqrazdakı iki investor bildirib ki, RBI istiqrazına investorlar artıq iyunun ortalarında geri qaytarılacağını gözləmirlər, çünki bank iki həftə əvvəl geri qaytarılacağını açıq şəkildə elan etmək üçün son tarixi qaçırıb.
Rusiyadakı böyük biznesinə görə ABŞ-ın nəzarətinə düşən RBI, qərarında yeni istiqraz buraxmağın daha yüksək qiymətinin rol oynadığını söylədi.
Amortisör
AT1 istiqrazları banklara zərərləri udmaqda kömək etmək üçün hazırlanmışdır və onlar öz kapital tamponlarına hesablanır. Amma investorların istiqrazlara olan iştahı azalır.
Bazarı izləyən Invesco ETF-in məlumatına görə, AT1 istiqrazlarının qiymətləri son bank böhranı zamanı üç ilin ən aşağı səviyyəsinə enib.
İnvestisiya meneceri Federated Hermes-ə görə, çox milyard dollarlıq AT1 bazarındakı qiymətlər göstərir ki, investorlar həmişə olduğu kimi istiqrazların yalnız onda birinin ödənilməsini gözləyirlər.
Bəzi böyük banklar, o cümlədən İtaliyanın UniCredit (CRDI.MI) və Britaniyanın Lloyds (LLOY.L) istiqrazlarını ödəyiblər.
Ancaq daha çox geri ödəmə mərhələləri çağırır. Növbəti 12 ayda Societe Generale (SOGN.PA) bankların açıqlamalarına əsasən 3 milyard dollar, UBS (UBSG.S) 2,5 milyard və Santander (SAN.MC) 2,3 milyard dollar borc tələbi ilə üzləşəcək.
Vəziyyət borc götürməli və ya yenidən maliyyələşdirməli olan banklar üçün problem yaradır.
Morgan Stanley analitikləri hesab edirlər ki, Avropa bankları növbəti üç il ərzində 400 milyard avrodan çox AT1 borcunu verməlidir.
Hazırkı yüksək qiymət bəzilərini çəkindirəcək.
“Alternativ,” J. Safra Sarasin-in baş iqtisadçısı Karsten Junius dedi, “öz kapitalını artıracaq və bu, daha da baha başa gələcək”.
($1 = 0,9084 avro)
Chiara Elisei və Carlo Giovanni Boffa tərəfindən reportaj, Jane Merriman tərəfindən redaktə
Standartlarımız: Thomson Reuters Trust Principles.
Chiara Elisei
2023-06-02 12:11:24
Mənbə – reuters
Tərcümə“24 SAAT”
