TOKYO, 27 mart (Reuters) – Toshiba Corp-un (6502.T) hərracının qlobal özəl kapital şirkətləri arasında ən yüksək dollar təklifləri uğrunda yarışı alovlandırmalı idi. Bunun əvəzinə, bu, aylarla davam edən qeyri-müəyyənlik və şirkətin Yaponiyadakı biznes tərəfdaşlarından tək, miqyaslı bir təklif gətirdi.
Yerli satınalma firması Japan Industrial Partners (JIP) tərəfindən başçılıq edilən və keçən həftə Toshiba-nın idarə heyəti tərəfindən qəbul edilən 15 milyard dollarlıq təklif, nəhayət, idarəetmədə dəyişikliklərə və strategiyanın dəyişməsinə səbəb olan aktivist səhmdarlarla illərlə davam edən yorucu döyüşlərə son verə bilər.
Müqavilənin 2015-ci ildəki mühasibat qalmaqalından və iki il sonra Westinghouse-un iflasından sonra heç vaxt tam sağalmayan 147 yaşlı konqlomeratı canlandırıb-canlandıra biləcəyi daha az dəqiqdir.
Əsas aktivist səhmdarların çıxmasının gözlənildiyini, mövzu ilə tanış olan kəslər söylədi. Bəziləri, o cümlədən yüksək səviyyəli səhmdar Effissimo Capital Management, 2017-ci il xilasetmə proqramında öz səhmlərini ucuz qiymətə alaraq böyük qazanc əldə edə bilər.
Digər investorlar o qədər də şanslı olmaya bilər: təklif qiyməti mühasibat qalmaqalından əvvəl, 2014-cü ilin dekabrından etibarən 15% endirimi əks etdirir. Bu, həm də keçən ilin iyun ayında ömür boyu ən yüksək hitinə 22% endirim deməkdir.
JIP ilə yanaşı sərmayə qoyan 23 şirkətin bir çoxunun Toshiba ilə əlaqələri var. Bəzilərinin JIP ilə Toshiba rəhbərliyi tərəfindən tanış edildiyini, bəzi insanların məlumat açıq olmadığı üçün kimliyini açıqlamaqdan imtina etdiyini söylədi.
Bir nəfərin dediyinə görə, bəzilərini ticarət nazirliyi təqdim edib.
İnvestorlar arasında Chubu Electric Power (9502.T) kimi uzunmüddətli biznes tərəfdaşları var. “Toshiba çox vacib iş ortağı olub” dedi şirkətlərdən birində.
Toshiba rəhbərliyi, o cümlədən CEO Taro Şimada vəzifəsində qalacaq, hökumət isə Toshiba-nın həssas müdafiə və nüvə texnologiyalarını yaponların əlində saxlayacaq.
Smartkarma-da nəşr edən LightStream Research analitiki Mio Kato, “Bu, tam qarışıqlıq oldu” dedi.
Prosesə “bir-biri ilə ziddiyyət təşkil edən üsullarla rəhbərlikdən güclü tələblər irəli sürən çoxlu maraqlı tərəflər iştirak edirdi” dedi.
Onun sözlərinə görə, fəallar Toshiba-nı düzəltmək üçün tələb olunan çətinliyi və vaxtı da “kobud şəkildə qiymətləndirməyiblər”.
Ticarət nazirliyi kimi əsas səhmdarlar da şərh verməkdən imtina ediblər.
QEYDLƏR TƏSİR
Toshiba, Paul Singer’s Elliott Management və Farallon Capital Management nümayəndələrinin daxil olduğu idarə heyəti, JIP-in səhm üçün 4,620 yen təklifini rəsmi olaraq qəbul etdi, Toshiba cümə axşamı günü 2 trilyon yen (15,2 milyard dollar) dəyərində qiymətləndirdi.
Lakin şura, hətta JIP-in səhm üçün 5500 yena qədər olan ilkin təklifini də “qeyri-qənaətbəxş” hesab edərək, investorlara səhmlərini tenderə çıxarmağı tövsiyə etməkdən çəkindi, Toshiba dedi.
Toshiba-nın qazancı pisləşdiyi üçün qiymət azaldıldı.
Bəzi yüksək səviyyəli səhmdarlar əvvəllər Reuters-ə demişdilər ki, 6,000 yen satınalmanı həyata keçirmək üçün hədddir.
İndi top aktivist səhmdarlar dramdan yorulublar və bəzi insanların fikrincə, hətta “şok aşağı” qiymətə belə çıxmaq istəyirlər, onlardan biri dedi.
Bir il davam edən hərrac prosesinin sonunda JIP-in qalan yeganə “hərtərəfli” təklifi oldu, dedi şirkət.
GCI Asset Management-in portfel meneceri Takamasa İkeda, “Alıcıların razılığa gələ bilmədiyi vəziyyət uzun müddət davam etdi. Onlar artıq ümumi dil tapıblar və yenidən strukturlaşmanın yolu daha aydındır” dedi.
KKR & Co (KKR.N) daxil olmaqla bəzi qlobal özəl kapital şirkətləri qismən antiinhisar maneələri və həssas texnologiyaların hökumət tərəfindən yoxlanılması ilə bağlı narahatlıqlar səbəbindən erkən geri çəkildi.
JIP əvvəlcə dövlət tərəfindən dəstəklənən Yaponiya İnvestisiya Korporasiyası ilə birləşmişdi. Daha sonra onlar JIP-in CEO Şimada və onun komandasını saxlamaq niyyəti ilə razılaşmayaraq yollarını ayırdılar.
Japan Investment Corp daha sonra Bain Capital ilə birləşməyi müzakirə edərək, ABŞ-ın özəl kapital firmasına çox ehtiyac duyulan yerli tərəfdaşı verdi. Lakin dövlət tərəfindən dəstəklənən fond dərin restrukturizasiya planının rəhbərliyə müraciət etməyəcəyinə inanaraq, iştirak etməyi üstün tutdu, mənbələr dedi.
Bain 2018-ci ildə Toshiba-nın ən vacib aktivi olan yaddaş çipləri biznesinin əksər hissəsini satın aldı və daha sonra adını Kioxia Holdings adlandırdı.
TERCİH EDİLƏN Tender iştirakçısı
LightStream-dən Kato bildirib ki, bitmiş proses, texnologiya ehtiyatlarının hələ də güclü olduğu zaman Toshiba-nın “ideal qiymətləndirmə” pəncərəsini qaçırması deməkdir.
Oktyabr ayında JIP üstünlük verilən iddiaçı seçildi, lakin planına görə bankların geri çəkilməsi ilə üzləşdi.
Keçən ilin sonlarında bir bankir deyib: “Əgər rəhbərlik qalıb mövcud strategiyanı davam etdirsə, biz onların şirkəti necə təkmilləşdirəcəklərini görə bilmərik”.
Nəhayət, JIP, qazancların pisləşdiyi təqdirdə, aşağı nəticə göstərən müəssisələrin ləğvinə razılaşdı – banklardan 1,2 trilyon yen yüksək səviyyəli kreditlər almaq şərti, insanlar dedi.
Sonra Baş Əməliyyat Direktoru Qoro Yanase JIP təklifinin konsolidasiyasında böyük rol oynadı, bir çox insan dedi. O, əyləncə xərclərindən qeyri-adekvat istifadə etdiyinə görə fevral ayında qəfil istefa verdi.
Şimada və onun vəzifəsindən kənarlaşdırılmasından əvvəl Yanasenin saxlanması kreditlər üçün bank şərtləri idi, şirkət dedi.
Toshiba, “bir çox fərqli baxışları olan” hazırkı səhmdarlardan fərqli olaraq, sabit səhmdarların qarışıqlığa son qoymağı arzuladıqlarını hiss etdi.
Toshiba bildirib ki, JIP böyük strategiya düzəlişlərinə ehtiyac görmür.
Makiko Yamazaki və Ritsuko Shimizu tərəfindən reportaj; Sidneydə Scott Murdoch, Hong Kongda Kane Wu və Tokioda Mayu Sakoda və Hiroko Hamada tərəfindən əlavə hesabat; David Dolan və Jason Neely tərəfindən redaktə
Standartlarımız: Thomson Reuters Trust Principles.
2023-03-28 03:10:44
Mənbə – reuters
Tərcümə“24 SAAT”
