(1/2) Görünüş, Silikon Vadisi Bankının çökməsinin daha geniş maliyyə böhranına səbəb ola biləcəyi qorxusundan sonra ticarətin ilk saatlarında səhmlərin aşağı düşməsi ilə Milanda birja binasını göstərir, 13 mart 2023-cü il. REUTERS /Claudia Greco/File Photo Lisenziyalaşdırma Hüquqlarını Alın
İtaliya dünya səhmlərinə 50% endirimlə ticarət edir. Yerli firmalar fiskal və artım perspektivindən ən çox zərbə vurdu.
LONDON/MILAN, 7 Noyabr (Reuters) – İtaliya səhmləri dünya səhmləri ilə müqayisədə son 35 ildə ən dərin endirimlə satılır, çünki investorlar Avropanın ən çox borclu iqtisadiyyatlarından birində maliyyə perspektivindən narahatdırlar, baxmayaraq ki, bəziləri səhmlərin göz ardı etmək üçün çox ucuz olduğunu düşünürlər. .
İtalyan səhmləri (.dMIIT00000PUS) tarixən qlobal həmyaşıdlarından daha ucuz olsa da, onların endirimi indi 50%-ə qədər genişləndi ki, bu da 1988-ci ildən bəri ən böyük boşluqdur və bir neçə ay ərzində bu səviyyədə saxlanılır. Bu, son iki onillikdə müşahidə olunan orta boşluqdan iki dəfə genişdir.
Bəli, Milanın mavi çip indeksi (.FTMIB) bu il avro bölgəsi faiz dərəcələrində rekord artımdan faydalanan bank ehtiyatlarına yönəldildiyi üçün yüksəldi.
Lakin istehlakçılar və sənayelər kimi sektorlardakı yerli mərkəzli şirkətlər qocalmış əhali, ÜDM-in 100%-dən çox borcları və COVID-dən sonrakı canlanma ilə qısa müddətə kəsilən sıfıra yaxın iqtisadi artımdan zərər çəkdi.
Bu, İtaliya səhmlərinin qlobal həmyaşıdlarına 33% endirimlə satılan Böyük Britaniya səhmlərindən (.dMIGB00000PUS) daha ucuz qiymətləndirilməsinə səbəb oldu.
EdenTree-nin çox aktiv və Avropa səhmlərinin rəhbəri Chris Hiorns, İtaliyanın maliyyə dünyagörüşü ilə bağlı narahatlığını əsas gətirərək, İtaliyanın daxili fond bazarı “xüsusilə məruz qalmaq istədiyim bir sahə deyil” dedi.
İqtisadi artıma son endirmələr və büdcə kəsiri proqnozlarına edilən artımlar potensial suveren stresslə bağlı narahatlığı canlandırdı və mükafat investorlarının keçən ay 200 baza bəndindən (bps) yuxarı olan daha təhlükəsiz Almaniya üzərində 10 illik İtaliya istiqrazlarını saxlamağa məcbur etdi.
Bu boşluq daraldı, lakin həssas olaraq qalır. Cümə günü Fitch İtaliyanın BBB kredit reytinqini və sabit proqnozunu nəzərdən keçirdikdə sınaq başlanır.
“Aşağı artım, yüksək faiz xərcləri və İtaliyanın maliyyə vəziyyətinin pisləşməsi nəzərə alınmaqla, dünyagörüşündə dəyişiklik istisna edilə bilməz” deyə Barclays qeyd edib.
Goldman Sachs hesab edir ki, suveren spredlərdəki hər 10 bps artım İtaliya bank səhmlərindən təxminən 2% və FTSE MIB indeksindən 1,5% aşağı düşür. Üstün performansından sonra mavi çip indeksindən qaçınmağı məsləhət görür.
İtaliyanın maliyyə ehtiyacları, pandemiyadan sonrakı milyardlarla avroluq bərpa fondları müqabilində Avropa Komissiyası tərəfindən müəyyən edilmiş şərtlərə cavab verməkdə çətinlikləri ilə daha da çətinləşir.
Ukraynada və Yaxın Şərqdə münaqişələr enerji qiymətlərində yeni artıma və artımın zəifləməsinə səbəb ola bilər.
BlackRock-un iShares MSCI İtaliya ETF-dəki görkəmli vahidlərinin sayı 2021-ci ilin oktyabrında 18,9 milyondan 8,6 milyona qədər iki dəfədən çox azalıb. Onun MSCI Europe ETF-i eyni dövr ərzində vahidlərin sayının 10%-dən az azaldığını müşahidə edib.
“GÜLÜNCÜ ÇOXLUQLAR”
İtaliyanın zəif iqtisadi dünyagörüşü və yüksək borcu, səhmlərin əhəmiyyətli dərəcədə yenidən qiymətləndirilməsinin tezliklə mümkün olmadığını göstərsə də, investorlar bazarın bəzi hissələrinin nə qədər dərin endirimə məruz qaldığını nəzərə alaraq bir qədər geri çəkiləcəyini gözləyirdilər.
FTSE Italia Star (.FTSTAR) indeksi, bazar kapitalı 1 milyard avroya (1,07 milyard dollar) qədər olan şirkətləri izləyir, keçən ilki 30%-ə yaxın enişdən sonra 2023-cü ildə indiyədək 10% ucuzlaşıb. Müqayisə üçün, FTSE orta səviyyə indeksi (.FTMC) bu il 5% aşağı düşüb.
Milanda Anthilia-da strateq və portfel meneceri Giuseppe Sersale, kiçik ölçülü yerli səhmlərə investisiyaları təşviq etmək üçün hökumət tərəfindən maliyyələşdirilən bir sxemin sona çatması səbəbindən kiçik İtalyan səhmləri xaricə məruz qaldı.
“Bir çox şirkətlər gülünc çoxalmalarla ticarət edirlər. Kiçik qapaqlar üzərində dəyər pəncərəsi açılır və bu, ələ keçirməyə dəyər” dedi.
Aktiv meneceri Lemanik-in baş portfel meneceri Andrea Scauri, yüksək faiz dərəcələri və daha güclü balans hesabatları səbəbindən qazancın yüksək görünməsinin İtaliya banklarını əvvəlkindən daha az borc sarsıntılarına qarşı həssas etdiyini söylədi.
“Əgər yayılma genişlənərsə, bunun qısamüddətli təsiri olacaq” dedi.
Scauri, Banco BPM (BAMI.MI) və Monte dei Paschi (BMPS.MI) kimi kiçik italyan kreditorlarının səhmlərinə sahib olduğunu, daha ucuz qiymətləndirmələri onları daha böyük banklardan daha cəlbedici etdiyini söylədi.
Banco BPM səhmləri bazar dəyərinə görə təxminən 0,55 dəfə, Monte dei Paschi isə 0,39 dəfə, bazar dəyərinə görə İtaliyanın 2 nömrəli kreditoru olan UniCreditdən (CRDI.MI) xeyli ucuz və 0,66 dəfə ticarət olunur. LSEG məlumat axını.
UniCredit səhmləri bu il demək olar ki, 80% artıb və avro zonasının ən yaxşı performans göstərən bank səhmləri arasındadır.
Fidelity International portfel meneceri Alberto Chiandetti, FTSE Italia Star indeksində darmadağın edilmiş sənaye və istehlak sektorlarında fürsətləri təqib etdiyini söylədi.
“Bir çox hallarda, qiymətləndirmələr artıq iqtisadi yavaşlamaya səbəb olub, lakin bu şirkətlərin bir çoxunun gələcək illərdə sahib olacağı dəyəri və artımı əks etdirmir” dedi.
Londonda Joice Alves və Milanda Danilo Masoni tərəfindən reportaj, Dhara Ranasinghe və Toby Chopra tərəfindən redaktə
Standartlarımız: Thomson Reuters Trust Principles.
Lisenziyalaşdırma Hüquqlarını əldə edin, yeni nişanı açır
2023-11-07 10:29:22
Mənbə – reuters
Tərcümə“24 SAAT”
